众禄基金周评:维持平衡震荡 静待方向明确

2019-11-03 00:34栏目:财经资讯

  上周五两市共成交2587亿元,较前一交易日2995亿元成交额下降一成多,个股涨跌比不到3:7,总计有5只非ST个股涨停,无非ST个股跌停。至收盘时,沪指跌0.93%,深成指跌1.37%,中小板跌1.02%,创业板跌1.33%。期指方面,持仓量有所上升,各期合约基差保持平稳。市场缩量下跌,观望氛围渐浓,做多资金进入谨慎状态,投资者信心分化明显。

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鹏华环球发现

  大盘早盘低开略有下探后起稳,进入低位震荡期间,临近午盘时再次跳水,午后进入另一个低位震荡期间。盘面看,早盘高开的石油版块急速下挫,使大盘蒙受重压而下探,随后在地产和水泥以及酿酒等消费类版块的脉冲式走高影响下,大盘进入横盘震荡整理,临近午时,煤炭、机械再次推动大盘下行,午后在权重版块的起稳影响下,大盘止跌。通达信行业指数涨跌比接近1:9,其中,陶瓷、酿酒、玻璃、纺织等消费类版块领涨,另外家电、煤炭、农业、机械等前期涨幅较大的版块领跌。全天来看,蓝筹股成为市场下跌的主导力量,而中小市值个股成为市场下跌的急先锋,市场心理状况仍然很脆弱,横盘四天积累的短线风险,只要市场稍有异动,场内资金中的短线获利盘和前期解套盘便成为出逃资金的主力。

  国金证券研究所在年8月基金投资策略报告中提到,股指或将区间震荡整理,建议投资者关注自下而上选股能力、核心配置稳健成长风格的基金。

证券代码

  保守型组合:博时主题(20%)、富国天惠(20%)、长盛积极配置(30%)、华商收益(30%)

  从二季报基金持仓组合结构的调整来看,与一季度基金减持消费类、增持周期类行业相反的是,二季度末基金重新关注大消费、成长行业的投资,反映出紧缩背景下适当防御的操作。但从基金行业配置调整幅度来看,基金并没有完全放弃对周期类行业的关注,从基金经理报告中也可以看到,在不少基金经理提及消费类股票良好的基本面、稳定的盈利增长的同时,政策微调预期下周期类行业低估值、被错杀的投资也被关注。国金证券认为,“业绩明确、真正具备成长性是基金的主流配置思路。”

0.70

  平衡型组合:大摩资源(30%)、博时主题(30%)、兴业可转债(20%)、富国优化(20%)

  除华商盛世成长外,其他选股能力突出的12只基金分别是:东吴行业轮动、博时特许价值、金鹰中小盘精选、金鹰行业优势、广发聚丰、广发小盘成长、景顺能源、国富潜力、嘉实优质、华夏策略精选、华夏优势增长、泰达红利等。

  华商收益增强:华商收益增强是一只打新类债基,在仓位上调整较为灵活,股指上涨时加大打新的力度,下跌时降低参与程度,相对风险控制较好,同时其在企业债的配置上也比较高,企业债目前来看,在各类券种中表现出一定的优势,对其较高的配置有助于增厚债基收益。

  基金投资策略 平衡策略:偏股型基金为主,债券型基金为辅;风格策略:成长型为主,平衡型为辅。关注二线蓝筹基金的投资机会。手中基金继续持有,这种震荡市场下没有必要赎回,对普通投资者来说,投资基金也没有必要试图去把握中小级别的波动。基金定投仍然可以持续进行,因为基金定投最大的作用就是平仰成本,降低风险,在市场相对底部区域就更不应该停止定投。另外,操作灵活的中小盘股基金也可以开始进行关注。而对场内指数基金来说,不妨开始做一些波段操作,适当逢高减仓。

  在8月份市场缺乏清晰方向的背景下,基金的择时难度突然加大,13只选股能力的基金受到投资者的关注,它们或将成为本月的新星。

160213.OF

  金基网分析师唐健庄认为,存款准备金率的再次提升,证实着所谓“政策真空期”的结束,而此前央行表态要利用多重货币组合工具调控物价也表明央行有意对市场发出信号,让市场提前消化一些利空政策,但同时表明收紧流动性进入第二阶段,即加速收紧阶段。另外,对房地产的调控也进入持续密集加码状态。而受此影响最大的泛金融版块上攻动力明显不足,进而影响大盘上穿巨大抛压区的信心。

  据《证券日报》基金周刊记者观察,今年以来,A股市场既经历了一季度蓝筹股引领的估值修复行情,又经历了政策持续紧缩的震荡下跌行情,从不同股票仓位区间的基金平均业绩来看,并没有明显差距。可见,市场波动过程中,基金择时难度较大;与此同时,基金的选股能力一度被市场追捧。从基金二季报来看,自下而上精选优势个股被多数基金所强调,一些真正具有成长性的优质公司、受政策扶持的新兴产业个股,经过前期调整也开始活跃,能够灵活把握个股投资机会的成长风格基金也可适当关注。

数据来源:wind众禄基金研究中心

TAGS:仍需释放短期策略风险投资

  8月份的前两个交易日,大盘先是微涨0.08%,后是破位下跌0.91%,中国外汇储备安全等短期忧虑仍影响着市场心理。从基金经理对后市的判断来看,约有50%的基金经理对后市判断为震荡、10%的基金经理判断市场接下来调整、40%的基金经理判断为向上,基金经理的“纠结”心态可见一斑。

表3:混合一般型基金涨幅前5、后5

  技术上看,大盘在2940点一带受阻回落,这已经是三个月来第二次兵临去年10月蓝筹行情的巨量成交平台,从K线排列和成交量来看,此次攻势明显强于上次,但大盘自2661点反弹以来,上攻力量经过两波上涨基本已属于“三而竭”。而上方巨大的抛压也很可能要经过三次蓄势才能穿透。

  在对基金风格的选择上,考虑到8月份市场对宏观经济、通胀走势仍处于观察确认期,国金证券建议投资者更看重业绩的确定性和安全性。基金二季报显示出的侧重防御性配置仍是主导,侧重食品饮料、家电、医药、纺织服装和零售等行业的基金可核心配置。与此同时,一些真正具有成长性的优质公司、受政策扶持的新兴产业个股,经过前期调整也开始活跃,能够灵活把握个股投资机会的成长风格基金也可适当关注。基于对历史操作、管理业绩的分析,对于稳健成长风格的品种可以关注的包括:嘉实优质、国富价值、博时特许价值、广发聚丰、广发聚瑞、国富弹性、富国天惠、东吴进取策略、景顺增长等。

-2.03

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  据国金证券分析,选股能力突出的基金有13只,孙建波、庄涛、梁永强联合执掌的华商盛世成长最为出色。2010年市场震荡下跌的环境中,该基金取得37.77%的净值增长率,在同期340只开放式积极投资偏股型基金中排名首位。

稳健型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.8 债券型基金平均收益率*0.2

  银华内需精选该基金投资风格较为稳健,在去年四季报中可以看到其十大重仓股占比略超20%,在同类基金中处于较低水平,这种分散的投资策略有效的带来了业绩的稳定增长,其最近一年的风险波动指标标准差也低于同类基金平均水平。从这几个方面来看,稳健是其主要的特征,但收益性并没有得到很好的体现,也许与基金经理经验不足有关。

  孙建波执掌的华商盛世成长选股能力最为出色,前10大重仓股7月以来有6只逆市上涨,同期回报率为3.15%,位居股基榜单第41名

-0.44

摘要:每日个基简评 银华内需精选该基金投资风格较为稳健,在去年四季报中可以看到其十大重仓股占比略超20%,在同类基金中处于较低水平,这种分散的投资策略有效的带来了业绩的稳定增长,其最近一年的风险波动指标标准差也低于同类基金平均水平。从这几个方面来看,...

  ■本报记者 赵学毅

金鹰中小盘精选

  投资策略

  据财汇资讯最新统计,华商盛世成长二季报前10重仓股,7月以来有6只逆市上涨,尤其是中恒集团、广汇股份7月以来涨幅分别高达16.39%、10.26%。从基金业绩上看,华商盛世成长月回报率3.31%、季度回报率为2.12%、年度回报率23.04%,同期上证综指涨幅分别为-5.95%、-9%、-8.33%。7月以来,该基金回报率为3.15%,位居股基榜单第41名。灵活的操作风格和良好的选股能力是华商盛世成长基金在震荡市场中取得突出业绩的重要因素。对于今年下半年的投资策略,基金经理孙建波认为,下半年市场不会有太大行情,仍会继续温和震荡。低估值将是其下半年投资品种的主线之一。

-4.42

  成长型组合:大摩资源(30%)、华商阿尔法(30%)、大摩领先(20%)、博时稳定(20%)

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162102.OF

每日个基简评

泰达宏利红利先锋

  本周关注

泰信双息双利

  市场分析研判

161210.OF

  股市投资策略 目前市场处于窄幅震荡整理区间,关于市场上的预测,有说是盘头的,也有说是上涨中继的,其实从长期来看,市场在此点位,因为有着历史估值低位的支撑,处于底部区域是大家的共识。但对于喜欢做中期投资波段的投资者来说,难免纠结,对此应对的策略是,根据自己的风险承受能力控制好仓位,积极进行调仓换股。

30%

-6.38

003003.OF

金鹰中小盘

  富国天惠:富国天惠在行业配置上,持续将批发零售、信息技术、食品饮料配置在相对高位,新兴信息产业被确立为我国的支柱产业,其发展前景广阔,而高通胀形势下,批发零售和食品饮料行业配置价值凸显,该基金的配置契合当前形势,而基金经理多年来在这几个行业的配置经验使得其能够对当前的行情有较好的把握。

1.20

嘉实策略增长

富国天惠精选成长

580005.OF

期间增长率
(%)

信诚三得益债券A

嘉实服务增值行业

270007.OF

0.69

证券简称

-2.47

博时信用债券C

  博时信用债券A、博时信用债券B涨幅最大,按照复权单位净值增长率统计,分别上涨0.93%、0.83%、0.83%。信诚三得益债券B、信诚三得益债券A、博时稳定价值B位列涨幅榜末端,按照复权单位净值增长率统计,分别下跌2.03%、2.02%、1.65%。本期唯一短期纯债基金——嘉实超短债上涨0.10%。在通货膨胀加大、加息预期增强的背景下,债券型基金投资价值有所下降,但是仍可以作为组合的低风险资产配置。

162711.OF

1.57

1.52

630006.OF

  嘉实服务增值行业:嘉实服务在资产上的均衡配置,以及灵活调整的风格使其中长期业绩表现稳健,虽然均衡,但其配置也有一条主线贯穿其中,那就是对消费、服务类个股的配置,该类资产在近期以及从中长期来看,都有不错的配置价值。

长城品牌优选

1.73

-0.40

鹏华中证500

  众禄基金研究中心

稳健型

30%

-2.02

160616.OF

217015.OF

0.60

证券简称

美高梅集团 1图1:组合推荐收益率图(%)

550005.OF

080003.OF

大摩消费领航

-1.59

期间增长率
(%)

证券代码

050119.OF

2.25

213001.OF

  本周重要的消息有:人民币汇率创出汇改以来新高;央票利率继续上行;2010年信贷数据公布;2010年12月出口数据公布。本周股指缩量震荡,波动区间为2847-2770,向下溢出众禄指数预测的范围2900-2800(上差53点,下穿30点)。根据众禄指数预测系统预测,下周上证指数主波动区间为2830-2750,阻力区间2875-2830,支撑区间2750-2720,市场重心下降至2800,比之前2840下降40点。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果,本周末舆情指数为68,低于上周末。

广发策略优选

权重

290003.OF

050106.OF

19.49

银华抗通胀主题

易方达深证100ETF

2.29

表6、组合推荐一览

050015.OF

160505.OF

鹏华消费优选

5.26

广发行业领先

  QDII基金:本期QDII基金平均上涨0.27%。招商全球资源、国泰纳斯达克100、华夏全球精选涨幅最大,按照复权单位净值增长率统计,分别上涨1.40%、0.87%、0.77%。国投瑞银新兴市场、博时大中华亚太精选、汇添富亚澳精选跌幅较大,按照复权单位净值增长率统计,分别下跌0.82%、0.47%、0.45%。QDII分散A股市场单一风险的功能的确存在,这在2009年8月以来来表现的越发明显, 但考虑到欧洲债务危机和美国经济复苏缓慢,建议在组合中保持低比例配置。

华宝兴业上证180价值ETF联接

377016.OF

货币型基金平均收益率=货币型基金平均区间七日年化收益率均值/52

270025.OF

防御型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.6 债券型基金平均收益率*0.2 货币型基金平均收益率*0.2

期间增长率
(%)

-6.04

519005.OF

206007.OF

华夏上证50ETF

93.61

华商收益增强

博时稳定价值B

0.04

证券代码

40%

0.70

嘉实服务增值行业

富国天惠

-0.47

14.49

213002.OF

  1月10日至1月13日(本周前四个交易日),开放式偏股型基金平均下跌2.00%,大于同期上证综合指数0.39%的跌幅。期间478只开放式偏股型基金收益率分布在0.90%和-4.76%之间,其中,嘉实基本面50涨幅最大,而天弘永定成长跌幅最大。分类来看,股票型中主动型基金平均下跌2.45%,指数型基金平均下跌0.57%,混合型基金平均下跌2.12%,债券型基金平均下跌0.35%。

2.11

1.99

-1.65

华夏现金增利

  基金市场

博时信用债券A

表2:指数型基金涨幅前5、后5

1.20

广发大盘成长

1.12

证券代码

一年净值
增长率(%)

华夏现金增利

证券
代码

051011.OF

  投资策略

379010.OF

30%

期间增长率
(%)

长盛积极配置

证券代码

金鹰中小盘

广发中证500

-2.81

000041.OF

0.77

  3、基金定投策略:“众禄定投红绿灯”--绿灯。

表7:重点推荐基金业绩表现

博时大中华亚太精选

最新净值
(元)

161005.OF

资料来源:wind众禄基金研究中心,数据统计区间为2011-01-07~2011-01-13

  本周上证指数收于2791点,位于周均线下方18点,较前一周2838点下跌47点,跌幅1.67%,上证周成交额为4783亿,日均成交额956亿,较前一周日均成交额1344亿减少28.87%,形态为缩量震荡。(本周深证成指收于12294,-2.23%;中小板指收于6434,-4.95%)。本周上证波动区间为2847-2770,幅度为77点,比上周波动幅度(61点)增加26.23%,震级放大为4级(前一周为1级)。

050011.OF

期间增长率
(%)

  组合推荐

博时稳定价值A

-3.30

200008.OF

证券代码

国投瑞银新兴市场

20%

富国天瑞强势精选

  1、基金投资策略:积极策略—高偏股型基金仓位、低债券型和货币型基金仓位;择基策略:选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金。择时策略:请按照个人情况,参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作;

-4.91

-6.26

证券代码

420003.OF

海富通股票

期间增长率
(%)

160716.OF

资料来源:众禄基金研究中心,数据统计区间为2011-01-07~2011-01-13

-0.07

  众禄基金研究中心核心观点:本周央行重启14日正回购回收流动性达600亿元,同时央票利率继续上行,自12月26日以来已经累计上行38个基点,这从一定程度上反映了央行紧缩的态度,从本周公布的数据以及回购利率来看,央行对流动性的收缩有其必要性,从未来一段时间来看,流动性、通胀与政策之间的博弈仍将进行。本周受流动性的推动,大盘蓝筹仍然表现较好,然而在政策紧缩预期下,我们认为其目前的表现具有阶段性特征。展望未来,我们维持中期上涨趋势不变的判断,规模适中,选股能力强的偏股型基金仍是较好选择。

  股票型基金:在基础市场影响下,本期(2011.01.07~2011.01.13)开放式偏股型基金净值涨少跌多。股票型基金(不包括QDII)平均下跌2.21%,其中主动型基金平均下跌2.94%。长城品牌优选、博时主题行业、广发行业领先涨幅最大,按照复权单位净值增长率统计,分别上涨1.73%、1.52%、1.20%。天弘永定成长、华商产业升级、海富通股票排名跌幅榜前三,按照复权单位净值增长率统计,分别下跌6.38%、6.26%、6.08%。

0.60

070011.OF

华商产业升级

东吴进取策略

信诚三得益债券B

15.68

表5:债券普通型基金涨幅前5、后5

  金鹰中小盘:金鹰中小盘在操作上较为稳健,股票仓位从未超过80%,在行业配置上跟随形势灵活调整,对于看好的个股则倾向于高比例配置,其第一大重仓股占股票市值比例持续在10%左右,适中的资产规模也使该基金更容易发挥精选个股的优势,调整灵活。该基金在08年底到09年中阶段和09年中至今的阶段中,业绩表现优异,收益率持续位于同类前10%水平,表明该基金在对行情的判断和把握上具有较强的能力。

嘉实基本面50

华夏全球精选

12.84

30%

证券简称

证券
简称

泰达宏利红利先锋

1.10

-4.95

-3.27

-0.68

上投摩根亚太优势

宝盈鸿利收益

-3.44

233008.OF

数据来源:wind众禄基金研究中心

宝盈泛沿海增长

-3.84

国投瑞银沪深300金融

100022.OF

20%

375010.OF

证券简称

1.69

-0.29

美高梅集团,050019.OF

0.47

本期净值
增长率(%)

-1.63

550004.OF

数据来源:wind 众禄基金研究中心

162212.OF

-5.81

6.70

证券简称

海富通中小盘

0.09

510050.OF

招商全球资源

270006.OF

0.87

18.00

上投摩根中小盘

161211.OF

050006.OF

  一、本周市场总结

证券简称

表1:主动型基金涨幅前5、后5

  长盛积极配置:长盛积极配置是一只偏债型债基,在股票仓位的配置上随股指形势动态调整,在资产选择上较为灵活,在债券方面则较为稳健,配置上以国债、金融债、央票为主,从其业绩来看,对当前行情把握较好,对风险承受能力一般的投资者来说,通过其适当参与股指收益是较好的选择。

嘉实增长

159902.OF

14.10

证券简称

  华夏现金:货币市场基金具有风险低、流动性好的特点,适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资或现金管理,但同时要注意,货币市场基金的收益也较低,并不是长期投资的理想工具,将其配置在组合中主要是从组合流动性因素来考虑。由于货币型基金之间差距不大,因此我们主要关注其今后转换的需要,考虑基金公司的投研实力和旗下产品线是否完善的因素,华夏现金是较好的投资品种。

  混合型基金:本期混合型基金平均下跌2.65%,其中一般型基金平均下跌2.70%。富国天瑞强势精选、上投摩根中国优势、东方龙混合涨幅较大,按照复权单位净值增长率统计,分别上涨0.92%、0.47%、0.07%。嘉实增长、东吴进取策略、广发策略优选跌幅较大,按照复权单位净值增长率统计,分别下跌4.95%、4.91%、4.85%。本期保本型基金平均下跌0.83%。

11.74

22.07

206006.OF

-4.78

天弘永定成长

博时转债A

050111.OF

630003.OF

-0.45

160119.OF

华宝兴业上证180价值ETF

华夏中小板ETF

类型

证券简称

数据来源:wind众禄基金研究中心

1.00

0.83

华商收益增强A

博时信用债券B

期间增长率(%)

  泰达宏利红利先锋:泰达宏利红利先锋基金经理梁辉,投研经验丰富,目前担任公司投资部总经理,其自2005年起陆续管理过泰达宏利成长、泰达效率优选、泰达宏利周期、泰达宏利首选企业、泰达宏利品质,在其管理期间,基金业绩表现基本都超越市场平均水平,从其风格来看,相对基金,擅长精选个股,其从2009年11月起管理泰达宏利红利先锋,自其管理该基金业绩持续表现稳健,这得益于基金经理对形势的较好把握,以及对资产的灵活调整。

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证券代码

10.86

-6.08

0.92

  本期持续高仓位运作的指数型基金平均下跌0.26%,跌幅小于主动型基金。国投瑞银沪深300金融、嘉实基本面50、华宝兴业上证180价值ETF涨幅最大,按照复权单位净值增长率统计,分别涨幅2.29%、2.20%、2.11%。华夏中小板ETF、广发中证500、南方中证500出现下跌位列指基跌幅榜前三,按照复权单位净值增长率统计,分别下跌3.44%、3.43%、3.30%。当前市场结构分化特征明显,不建议重仓配置指数型基金。

1.24

-0.82

2.20

0.83

最新规模
(亿份)

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博时转债C

-4.02

40%

  二、下周市场预测

证券代码

长盛积极配置

40%

470888.OF

证券简称

  2011年1月货币政策紧缩、流动性紧张的预期依旧延续,市场再度陷入弱势调整格局。不过,根据银行的放贷习惯,1季度将是放贷高峰,流动性压力在年初可能会有所缓解,同时整体的合理估值及上市公司未来业绩增速将制约大盘下跌的空间,大盘再度深幅调整的可能性不大。2011年是“十二五”开局之年,国家将在可持续发展的前提下进行经济结构调整,市场不乏结构性机会,我们维持股指中长期向上的判断。从本期表现来看,我们推荐的组合,成长型、稳健型、防御型收益率分别为-4.42%、-2.81%和-2.47%。从下图看出,防御型组合、成长型组合和稳健型组合的收益均未超越比较基准。本期股指处弱势震荡格局,以银行、地产为代表的大盘蓝筹股比较活跃,而小盘股出现调整。而推荐组合中开放式偏股型基金的配置多为中小盘股,故组合业绩出现回落。

证券简称

159901.OF

东方龙混合

银华全球核心优选

27.36

资料来源:众禄基金研究中心,数据统计区间为2011-01-07~2011-01-13

国泰纳斯达克100

表4:QDII基金涨幅前5、后5

嘉实服务增值行业

0.93

1.18

-5.62

240016.OF

-4.79

0.07

070002.OF

-4.85

成长型

防御型

组合收益(%)

汇添富亚澳精选

-2.98

20%

数据来源:wind 众禄基金研究中心

        富国天惠

期间增长率
(%)

注:成长型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率

南方中证500

510030.OF

4.30

  债券型基金:本期债券型基金平均下跌0.33%,个基方面涨少跌多。博时信用债券C、

-3.43

161815.OF

期间增长率(%)

400001.OF

519026.OF

期间增长率
(%)

183001.OF

-2.19

1.40

  本周上涨和下跌行业比为1:20,铁路基建、煤炭石油板块有所上涨,涨幅均在2%以内,新材料、稀缺资源、智能电网居跌幅榜前列,跌幅超过7%。沪深个股上涨和下跌个数比为1:6.3,其中有0.8%的个股涨幅超过10%,有7.3%的个股跌幅超过10%。个股算术平均17.95元,较上周下跌4.67%,表现弱于上证指数,本周A股流通市值为19.05万亿,较前一周下跌1.75%,整体来看,大盘股显著好于小盘股。

证券简称

上投摩根中国优势

070006.OF

博时主题行业

证券代码

  2、新基金认购策略:最优新基金选择:南方优选成长 (202023):注重成长 配置灵活;

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