调查:日本股市2017年料上扬 因特朗普日圆效应提

2019-09-12 17:03栏目:财经资讯

东京2月2日电---日本被打得东倒西歪的企业界看来已被判败北,正当其蹒跚走出天灾时,强势日圆又让企业措手不及.

* 美国经济复苏和日圆走软的预期提振日经指数

东京12月7日 - 一项调查显示,日本股市日经指数今年料以小幅下跌收官,但2017年将上扬,因预期美国下任总统特朗普的政策将推升利率,提振美元兑日圆走势,有利日本企业的获利。

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* 市场预期企业获利增长

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日本被打得东倒西歪的企业界看来已被判败北,正当其蹒跚走出天灾时,强势日圆又让企业措手不及。

* 出口、金融、房地产类股或上涨

2016年6月27日,东京一家券商营业部外,一名男子的身影出现在显示股市走势的大屏幕上。REUTERS/Toru Hanai

但眼见不一定为实.

* 风险包括消费税上调

根据过去一周访问21位分析师的预估中值,日经指数.N2252016年年底料在18,600点,较周二收盘价18,360.54上涨1.3%。2015年底收盘位为19,033.71。

第四季初的营业业绩确实勾勒出低迷的景况,电子集团日本电气、券商大和证券,以及电子公司夏普全都亏损.

东京12月12日 -一项调查周四显示,日圆走软预计将有助于提振企业获利,并推动日本股市日经指数明年实现两位数涨幅。

到2017年年中,日经指数料将位于19,000点,到2017年底将在20,000点。

汽车厂商本田警告年度获利的跌幅将超乎预期;相机大厂佳能也公布疲弱的财测,且宣布其社长将下台.

根据上周对21位分析师调查的预估中值,日经指数.N225预计将在2014年底前升至18,000点,周三该指数收于15,515.06点。

市场参与者表示,受美国经济反弹支撑,美国可能在2017年升息,这或许也利好日本股市。但股市、美元/日圆汇率和美国公债收益率在相对较短时间内大幅上涨,以及获利回吐都可能导致股市涨势在明年某个时候放缓。

就连超级玛丽(Super Mario)也救不了任天堂7974.OS,该游戏大厂本周预测全年亏损将大於预期.

市场观察人士表示,投资者将继续买入出口类股。受助于日圆疲软,出口企业的获利情况在下一财年料将进一步改善。

“虽然美国经济可能表现强劲,但美国明年可能只会升息两次,继美国公债收益率和美元/日圆在短期内上升后,市场料将出现修正,”Amundi Japan股市研究和策略部门的首席经济学家Akio Yoshino说。Yoshino预计日经指数到2017年中和2017年底分别位于18,500和19,200点。

电子集团索尼周四稍後料将公布,可能连续第四年亏损.另一个对汇率敏感的对手Panasonic也料将发布黯淡消息.

美元兑日圆走强,因此前公布的一系列美国经济数据表现强劲。

“市场可能在明年春季前后降温,因为特朗普之前提出的所有政策可能并非都会顺利实施。”

事情明摆着,企业痛苦将还没结束,部分原因是日圆升值.

美元兑日圆周四交投于102日圆附近,接近5月创下的五年高点103.74日圆。

对2016年底日经指数点位的预估介于17,500-19,500点之间,对2017年6月底点位的预估在13,000-21,500点,对明年底点位的预估介于9,000-25,000点。

然对这麽一个走背运的国家,券商对於日本的看法,并不比对香港和新加坡等成熟市场看法更悲观,一些券商简直不敢相信,许多日本企业竟设法还赚到了钱.

“日本市场可能在明年上半年表现强劲,日经指数或许会测试20,000点关口,”SMBC日兴证券首席策略分析师阪上亮太称。他预计日经指数在2014年6月达到19,000点,是全部受访者给出的预估值中最高的。

自首相安倍上台后,日股过去四年皆上涨,日经指数在2015年6月触及近20年高点,受货币刺激、财政扩张与结构性改革等安倍经济学政策,将终结持续数十年的低通胀与成长疲弱局面的期望带动。

据Starmine数据,整体而言券商对日股日经指数.N225持中性立场,大致与新加坡、香港和澳洲股市相同.

根据受访者预估中值,日经指数截止2014年年中将达到16,000点。

美高梅集团,但自上月特朗普当选美国总统后,这项焦点已转移至美国政治与成长,受特朗普政府将透过增加基建支出、调降企业税与放宽监管等促进经济增长的预期支撑。

过去30天尽管日本似乎利空消息不断,券商对日本企业所给出的买进和卖出建议基本上差不多.而对香港和澳洲企业的卖出建议数量略超过买进.

但日股不太可能全面上涨。Starmine数据显示,日经指数225个成分企业中,有五分之一的获利可能出现停滞或下滑。

分析师表示,投资者将持续买进日本出口商类股,因为日圆贬值让这些出口商更具海外竞争力,汇回的获利也会增加。

收费的券商理应对市场乐观,但许多投资人尚未弃械投降,目前日经指数股票预期市盈率平均13倍,港股约10倍,澳股则略逾11倍.

交易商称需要关注汽车、电子以及通货再膨胀类股--如金融和房地产公司,因为他们预计日本央行会进一步放宽货币政策。

不过他们表示,下行风险则包括特朗普的保护主义贸易立场、欧洲的反全球化运动,以及围绕日本央行货币政策的不确定性。

过去六个月日经指数在主要市场中的表现几乎垫底,但仍优於台湾和中国.

**美高梅网址,潜在风险**

编译 蔡美珍/汪红英/陈宗琦;审校 李爽/王兴亚/戴素萍

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其他市场人士仍对风险因素保持警惕,包括政府明年4月将消费税从5%上调至8%后,消费可能放缓。

参看东证股价指数和其他市场表现相关图表,请点选

“可能会打压企业和家庭支出,”三菱UFJ证券投资情报部长藤户则弘表示。

(link.reuters.com/rec46s)

“除非政府出台措施应对上调消费税的负面影响,否则消费者信心可能下滑,或许引发股市调整。”

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预估也反映了这种不确定性,分析师对明年年底日经指数的点数预估值介于9,000到19,200点之间。

通常这样的比较并不引人注意,但日本市场的表现一直令人敬畏,尤其是去年3月11日大地震和海啸以来.

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港口、道路和铁路被毁,之後又遭遇核危机,以及轮流限电致使工厂降低生产.

"若考虑到这点,看看企业的获利就会有'哇噢,真难以置信这些家伙竟办得到'的惊叹."里昂证券驻东京策略师Nicholas Smith表示.

**表现令人瞩目**

"他们遇到史上最大的地震和最大的海啸之一,相当於三个切尔诺贝利事故的核危机,之後又是泰国洪灾,那是日本海外最大生产基地...."Smith说."除此之外,还有日圆的问题:从2007年以来一路从100日圆升值到75日圆."

毫无疑问情况很糟,但这个财报季迄今,日本业绩相对於预估的表现并不比欧洲糟糕,Starmine数据显示,63%的日经指数企业表现逊於预估,但业绩逊於预估的STOXX欧洲600指数成分股企业却有66%.

部分传统的防御性行业表现相对较好,尤其是医疗保健,该行业的整体利润高出市场预估约8%.

即使日本周期性最强的行业之一--零售业也表现出一些活力.亚洲最大的服装零售商Fast Retailing业绩好於市场预期.野村控股最近一季则意外扭亏.

外国投资者并未彻底放弃日本市场的一个主要原因,就是日圆强势.

若以美元计算,自2011年初以来,东京证交所的预期平均每股收益远高於欧洲股市,几乎与伦敦富时100指数和摩根士丹利资本国际.WORLD指数持平.

由於欧元遭受重创,目前欧洲投资者似乎暂停撤出日本.

"欧洲的终端投资者似乎对投资日本股市兴趣不大,也几乎没有资本流入日本股市,"三菱UFJ摩根士丹利证券在上周五的研究报告中写道.

"不过,上周我们在欧洲走访的许多机构投资者表示,投资者自2011年以来陆续撤离日本股市基金,但这种趋势不可能持续太久...尽管外资不大可能持续大量买入日股,我们预计卖盘可能也相对较少."

野村证券策略师Kengo Nishiyama认为,日圆汇率仍然是日资企业近期前景的关键因素.

"当汇率波动方向变得更加清晰时,企业利润的复苏也更加容易判断."他表示.

同时,日资公司将会重新采用过去20年来他们最熟悉不过的策略:削减成本.

--编译 戴素萍/张若琪/李春喜;审校 田建华

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