《RUSSELL专栏》美高梅注册中国进口美俄原油大增

2019-09-15 11:42栏目:财经资讯

(本文作者为专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

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资料图片:2015年1月,俄罗斯Bashneft石油公司旗下油田的一名工人经过抽油机。REUTERS/Sergei Karpukhin

资料图片:2012年3月,湖北武汉一家炼厂的石油储罐。REUTERS/Stringer

资料图片:2009年5月,安徽合肥,中石化原油储罐。REUTERS/Jianan Yu

撰稿 Clyde Russell

撰稿 Clyde Russell

撰稿 Clyde Russell

新加坡3月28日 - 沙特阿拉伯和俄罗斯很可能会发现,在追求两个互不相容的目标时,被认为重要性低一些的目标将最终被牺牲。

澳洲朗塞斯顿7月25日 - 沙特阿拉伯希望借助削减原油出口来为提振油价做出更多贡献,但是在亚洲地区,沙特已经扛起其中大部分重担,代价却是在这一全球最大原油进口区域的市场份额下滑。

澳洲朗塞斯顿11月27日 - 中国进口原油市场格局的变化,凸显石油输出国组织及其盟友决定是否延长减产协议时面临的巨大挑战。

这两个世界最大石油出口国似乎是既想通过减产来推高油价,同时又想通过增加出口来扩大市场份额,至少是在亚洲扩大份额。亚洲是世界上最大的原油进口地区,也是成长最快的地区。

在石油输出国组织及其减产盟友周一会晤后,沙特能源部长法力赫表示,沙特将把8月原油出口规模限制在660万桶/日,较上年同期低近100万桶。

对于OPEC及其他减产伙伴而言,特别是石油出口大国俄罗斯,中国海关10月进出口详细数据所呈现的趋势,应该会让他们在11月30日维也纳会议之前好好思考一番。

问题是这两个目标中的哪一个最终会被放弃,沙特与俄罗斯什么时候才会意识到这两个目标不可兼得呢?

这一承诺等于是终于承认,在遵守去年11月所达成共计180万桶/日减产协议基础上,OPEC及俄罗斯等减产盟友还需要做出更多努力。

中国是全球最大原油进口国,对于向中国输出石油的国家来说,市场占有率很重要,而目前这个问题牵涉到两个现象。

来自亚洲最大买家的原油进口数据显示,沙特和俄罗斯所面临挑战的严重性。石油输出国组织与盟友在去年11月达成协议,在2017年前六个月将日产量削减180万桶。沙特与俄罗斯是这份减产协议的关键。

要想通过削减全球石油库存来使减产举措发挥作用,这些产油国还需要限制出口。

第一个是,进口数据显示,中国能够很快与石油出口国发展新关系,减少对一些传统OPEC供应国的依赖。

该协议为原油价格提供了初步刺激。OPEC和非OPEC产油国的部长联合委员会3月26日在声明中表示,同意评估是否应将限制供应协议延长六个月。

汤森及其他服务提供商的船舶追踪数据显示,OPEC及其减产盟友2017年上半年的出口减少规模并未达到已公布产出的减少水准。

第二个是,OPEC及减产伙伴在分担减少石油出口方面,至少是对中国的出口,根本谈不上是公平分担。

虽然OPEC及其盟友在确保各方高度遵守减产协议方面取得了成功,开启了全球过高石油库存下降的进程,但也为协议之外的产油国提高产量敞开了大门。

图表:中国石油进口情况 链接reut.rs/2eJV7Mx

这种不均衡现象,增加了即使延长减产协议也可能没什么用处的可能性,因参与减产的一些产油国可能为了保持或提高市场份额而忍不住增加出口。

中国2月海关数据凸显出,在竞争对手想生产多少石油就生产多少的时候,OPEC及其盟友减产会面临多大风险。

但中国和印度这两个亚洲最大的石油进口国的数据显示,沙特已做出很大牺牲,削减了原油供应量。

**美国出口飙升**

今年2月中国从最大石油供应国沙特阿拉伯进口了477万吨石油,合每日约124万桶,较上年同期减少近13%。

据中国海关周一公布的数据,2017年上半年,中国的原油进口量相当于856万桶/日,同比增加13.8%。

中国进口美国原油的情况,清晰地反映出OPEC及其盟友在应对美国出口上升挑战时的尴尬处境。

尽管2月进口量低于上年同期,但较1月的每日118万桶确实有所上升,这显示沙特似乎不愿限制对中国这一最大石油客户的出口销售。

其中,沙特的供应量为107万桶/日,较2016年上半年的供应量仅高出0.5%。

中国10月从美国进口约20.6900万桶/日原油,为去年底开始此项贸易以来的第二高月度进口量。

这是反对提价格而更看重市场份额的第一个回合。

这意味着,沙特现在降到了中国的第三大原油供应国;2015年沙特为中国的头号原油供应国,2016年输给了俄罗斯名列第二。

当然,这种出口规模似乎对俄罗斯和沙特等主要供应国没有太大威胁,他们10月对中国原油出口分别为109万桶/日和108万桶/日。

中国2月从俄罗斯每日进口119万桶石油,较上年同期高出4.5%,同时高于1月每日进口的108万桶。

今年上半年,俄罗斯的原油供应量为118万桶/日,同比增加11.3%,保持着霸主地位,安哥拉则一跃成为第二大供应国,供应量为109万桶/日,同比跳增22%。

但这显示出不到一年时间内的大幅增长,2016年时中国从美国进口几乎为零,而今年前10个月月均约13.5万桶/日。

截至目前,这似乎是反对重价格、轻份额的第二个回合。

俄罗斯和安哥拉都是减产协议缔约国;伊拉克亦然,该国今年上半年对中国的原油供应量同比增长5.6%至约72万桶/日,成为中国的第四大原油供应国。

而且据汤森石油研究和预测(Thomson Reuters Oil Research and Forecasts)汇编的船舶追踪数据,看起来未来几个月美国出口将保持上升趋势,而且相当强劲。

当然,有些同意减产的国家2月确实降低了对中国的石油出口,比如阿联酋,但这更多地是一种例外,而不是常态。

**中国进口来源日益分散**

海运数据显示,基于六艘已经在中国港口卸货的船货,中国11月每日从美国进口大约24.2万桶。

今年前两个月中国从沙特阿拉伯石油进口量较上年同期增长1%,从俄罗斯进口增长18.9%,从安哥拉增长5.1%,从伊拉克和伊朗分别增加26.2%和9.4%,从委内瑞拉进口则增长39.6%。

对沙特而言,另一个值得担忧的是,在中国石油进口数据中,来自减产协议之外产油国的供应量大增,其中巴西石油的供应量为50.1万桶/日,较去年上半年跳升48%。

12月,日进口量可能会升至37.9万桶,船舶追踪数据显示,六艘船货已经上路,每艘都是运载能力在200万桶左右的超大型油轮。

这些数据并未显示这些产油国齐心协力限制对中国的原油供应;中国已超过美国,成为全球最大原油进口国。

由于OPEC及非OPEC产油国的石油供给受到限制,中国转而进口非传统供应国的石油,英国石油的进口量约为19万桶/日,增幅达186%,美国石油进口量约12.35万桶/日,增幅高达1,348%。

**从无足轻重到至关重要**

**巴西扩大市场份额**

印度也有类似的变化,2017年上半年由沙特进口的石油减少8.4%,降至75.91万桶/日,伊拉克石油则增加0.3%,至84.72万桶/日,跃居成为印度最大石油供应国。

每日近40万桶的进口量,使得美国可能成为中国第七大原油供应国。就沙特、俄罗斯、安哥拉、伊朗和伊拉克这些出口大国来说,美国已经远不是一个小角色那么简单。

今年前两个月,中国自巴西的原油进口飙升了64.8%至39.2万桶/日,自英国的进口更是激增380%至12.6万桶/日。当OPEC和其盟友看到这些数据时,肯定高兴不起来。

根据汤森汇总的油轮数据,印度进口的伊朗石油增加57.8%,至53.95万桶/日,安哥拉石油进口量成长9.5%,至12.86万桶/日。

美国、巴西甚至英国等非传统原油出口国对中国的供应量增加,或许会促使部分正试图通过减产恢复市场平衡的国家更多地考虑保护市场份额。

虽说和今年前两个月中国814万桶/日的进口量相比,这不算大数字,不过却表明,但如果感到受到了OPEC和其盟友减产的影响,中国愿意、并且能够从其它国家获得原油。

巴西虽然并非印度的主要石油供应国,但上半年供应量为10.73万桶/日,成长了82.5%。同样的,墨西哥石油的进口量跳增62.4%,至13.37万桶/日。

俄罗斯和沙特等产油国向许多国家出口原油,但中国数据显示,部分OPEC产油国及其伙伴国出口量似乎比其他国家要多。

身为亚洲第二大原油进口国的印度,情况也差不多。

综观中国和印度的进口数据,可以看出沙特的市场份额正在流失,但它的一些盟友却没有。

中国今年1-10月从沙特进口原油104万桶/日,仅较上年同期成长1%。

据汤森供应链和大宗商品预测(Thomson Reuters Supply Chain and Commodity Forecasts)编制的船货追踪和港口数据,今年前两个月印度自巴西的原油进口跳升176.2%至13.93万桶。

那么最大的问题就变成,沙特是否认为这种情况能够持续下去,以及,沙特减少对主要买主的石油出口供应、而其他对手却没有的情况,沙特还能够忍受多久。

同一时期,中国从俄罗斯进口原油为119万桶/日,成长16%;安哥拉进口原油达104万桶/日,跳增近18%。今年至今,这两个国家已经取代沙特,成为中国最大的供应国。

而11月减产协议在原油出口国中产生的影响并不一致。今年前两个月,印度自沙特的原油进口下降15.2%至78.99万桶/日,而自伊拉克和科威特的进口则分别下降37.5%和27.3%。

编译 刘秀红/王琛/蔡美珍;审校 王洋/孙茉莉/白云

虽然俄罗斯及安哥拉可能缩减对其他买家的出口,但他们的确成功地提高了在中国的市场份额,出口增幅均高于中国前10个月进口平均增长11.8%。

不过印度自伊朗的原油进口却猛增211%,自阿联酋的进口增长19.7%,自阿塞拜疆的进口飙升了220%。

其他主要中东出口国和沙特情况相似,对中国的出口增幅较为有限,伊朗和伊拉克同期分别增长2.2%和1.6%。

中国和印度头两个月的原油进口量表明,大体而言,头号产油国似乎都不愿削减对亚洲买家的供应量,而即便他们下调供应量,其他产油国似乎也乐于补上缺口。

若OPEC与其盟友将减产180万桶/日的协议展延至3月之后,能否成功的关键在于确保执行率。

未参与减产的产油国有能力填补供应缺口,是减产以提高油价的努力可能面临的第三个打击。

若参与各国执行的积极性不同,那么协议恐有逐渐瓦解的风险。

据周二在新加坡举行的阿格斯原油论坛上讲话的行业参与人士称,2月美国的原油出口量约为每日95万-100万桶。

换句话说,沙特、伊朗及伊拉克眼见盟友俄罗斯和安哥拉对中国出口增加,还有美国等新兴竞争对手蚕食中国市场份额,他们心里能够舒坦到哪儿去?

在这些参与人士当中,一些人代表着美国石油生产商,他们预计这种出口水平是可持续的,并且还会在未来几年增长,因为鉴于低至每桶40美元的价格仍可获利,页岩油生产商、尤其是那些位于二叠纪盆地的生产商将提高产量。

编译 蔡美珍/许娜/王丽鑫/张明钧; 审校 张涛/杜明霞/郑茵

美国页岩油行业仍是OPEC及其盟友头顶上悬着的达摩克利斯之剑。

虽然减产协议目前对减少过剩库存或许还能起到一定作用,但对于沙特、俄罗斯和其他产油国而言,他们最好寄望于全球经济强劲增长,从而引发一次由需求带动的再平衡。

编译 张涛/于春红/王洋/王琛;审校 高琦/王颖/艾茂林

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